ABD/İsrail-İran Savaşı'nın başlamasıyla bu sene emtia piyasasında sert dalgalanmalar görüldü. Bu dalgalanmalardan başta saygın metaller olmak üzere tüm emtialar etkilendi.
Bu yıla 4 bin 313 dolardan başlayan altının onsu ocak ayında 5 bin 600 doları test ederek rekor kırdı. Ocak ayını yüzde 12,4 kıymet kazancıyla 4 bin 849 dolardan tamamlayan ons altının bu yükselişi şubatta da sürdü.
Altının onsu şubatta yüzde 8,5 kıymet galip geldi. ABD ile İran arasında yaşanan gelişmelerle kıymet kaybetmeye başlayan altının onsu mart ayını yüzde 11,32 düşüşle tamamladı. Mart ayında yaşanan bu düşüş, 2008 krizinden bu yana en sert aylık gerileme olarak kayıtlara geçti.
Devam eden aylarda da gerileyen altının onsu, yılın ilk yarısında yatırımcısına yüzde 7,1 kaybettirdi. Yılın ikinci yarısına tepki alımlarıyla başlayan altının onsu, temmuzda yüzde 1, ağustos ayında da yüzde 10 kıymet galip geldi.
Orta Doğu'daki belirsizliklerin devam etmesiyle eylülde yüzde 6,6 azalışla 4 bin 157 dolara gerileyen altının onsu, ekim ayını da yüzde 6,8 azalışla 3 bin 876 dolardan tamamladı. Böylece altının onsu, temmuz ayından bu yana ilk defa 4 bin doların altına gerilemiş oldu.
Gümüşün onsu, Kasım 2025'ten bu yana ilk defa 50 doların altına indi
Yıla 71 dolardan başlayan gümüşün onsu ocak ayında 121,7 dolara kadar çıkarak rekor kırdı. Ocak ayında yüzde 17,3 kıymet kazanan gümüşün onsu, yükselişini şubat ayında da sürdürdü. Şubat ayını yüzde 12,6 yükselişle 93,8 dolardan tamamlayan ons gümüş, Orta Doğu'daki savaşın etkisiyle mart ayında sert geriledi. Gümüşün onsu, martı yüzde 19,9, nisanı da yüzde 1,9 düşüşle tamamladı.
Mayısta tepki alışlarıyla biraz toparlanan gümüşün onsu, bu ayı yüzde 2,2 yükselişle bitirdi. Haziran ayını yüzde 22 azalışla 58,7 dolardan tamamlayan gümüşün onsu, yılın ilk yarısını da yüzde 17,3 kayıpla tamamladı.
Gümüşün onsu, temmuz ayını yüzde 1,7 düşüşle 57,7 dolardan, ağustos ayını yüzde 13,5 yükselişle 65,5 dolardan, eylül ayını ise yüzde 7,6 azalışla 60,5 dolardan tamamladı.
Ekim ayını yüzde 18,8 azalışla 49,1 dolardan tamamlayan gümüşün onsu, Kasım 2025'ten bu yana ilk defa 50 doların altına indi.
Yıla 2 bin 54 dolardan başlayan platinin onsu ise küresel arza dönük devam eden sıkıntılarla ocak ayında 2 bin 923,3 dolarla rekor kırdı. Platinin onsu, ocak ayını yüzde 6,2 yükselişle, şubat ayını yüzde 8,5 yükselişle tamamlarken mart ayını ise artan jeopolitik riskler ve güçlenen doların etkisiyle yüzde 17,2 düşüşle 1960,1 dolardan bitirdi.
Takip eden aylarda dalgalı seyir izleyen platinin onsu, yılın ilk yarısında yüzde 24,4 kıymet yitirdi. Temmuz ayını yüzde 6,1 yükselişle, ağustos ayını yüzde 8,9 yükselişle tamamlayan platinin onsu, eylül ayını yüzde 4,6 kayıpla 1712 dolardan, ekim ayını ise yüzde 16,2 düşüşle 1434 dolardan bitirdi.
Benzer bir tablo, diğer bir saygın emtia paladyumda da görüldü. Paladyumun onsu, ocak ayını yüzde 7, şubat ayını da yüzde 4,4 yükselişle tamamladı. Söz hususu gelişmelerin etkisiyle mart ayında yüzde 17 gerileyen paladyumun onsu, nisan ayında yüzde 3,3 yükseldi.
Takip eden aylarda dalgalı seyir izleyen paladyumun onsu, yılın ilk yarısında da yatırımcısına yüzde 24,2 kaybettirdi. Yılın ikinci yarısına alış ağırlıklı seyirle başlayan paladyumun onsu, temmuz ayında yüzde 5,6, ağustos ayında yüzde 6,5 kıymet galip geldi. Paladyumun onsu, eylül ayını yüzde 11,1, ekim ayını ise yüzde 19,1 düşüşle tamamladı. Böylece paladyum, ekim ayında Haziran 2025'ten bu yana ilk defa 1000 doların altına gerilemiş oldu.
Yüksek petrol bedeller, kıymetli metaller üzerinde satış baskısının devam etmesine yol açıyor
Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, AA muhabirine, üst düzey enerji fiyatlarının kıymetli metaller üzerinde baskı oluşturduğunu ifade etti.
Petrol fiyatlarının üst düzey olmasının enflasyon beklentilerini artırdığına işaret eden Ergezen, şu değerlendirmelerde bulundu:
"Enflasyon beklentileri artınca faizlerde yukarı yönlü seyir görüyoruz. Böyle olunca da dolar endeksinin sağlam kaldığı ve iktisadi büyümede de yavaşlama gibi iki tane sonucumuz ortaya çıkıyor. Dolar endeksinin güçleniyor olması ve iktisadi büyümedeki yavaşlama, nakit ihtiyacını ve faizlere yönelmeyi beraberinde getiriyor. Yatırımcıların hâlihazırda risksiz getiriye yani faizlere doğru yönelerek piyasalarda risk alınabilecek enstrümanlardan uzaklaştığını görüyoruz. Altın, gümüş, platin ve paladyum gibi kıymetli metaller de bu anlamda satış baskısına maruz kalıyor."
Ergezen, hususen altın tarafındaki en geniş çaplı etkinin doların güçlenmesi ve nakit ihtiyacından kaynaklı satışlar olduğunu ifade etti.
Merkez bankaları altın alımları yapmasına rağmen kurumsal yatırımcıların altından uzaklaşmasının ve para çıkışının altın fiyatlarında gerilemeye yol açtığını söyleyen Ergezen, gümüşün durumunun ise biraz daha olumsuz olduğunu anlattı.
Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Dünya Bankasının küresel büyüme beklentilerini aşağı yönlü revize ettiklerine dikkati çeken Ergezen, şunları belirtti:
"Ekonomilerde büyüme yavaşlayacak veya önceki beklentilere göre daha düşük olacak. Bunun sonucunda da istek tarafında yavaşlama öngörülüyor. Gümüş de altına göre daha fazla endüstriyel alanda kullanıldığı için gümüş talebinde de yavaşlama öngörülüyor. Dolayısıyla burada gümüş fiyatlarında da düşüşün altına göre daha fazla olduğunu görüyoruz. Tam tersi burada eğer savaş sonlarında petrol bedeller gerilerse gümüşün bu sefer altına göre daha sağlam yukarı yönlü performans gösterdiğini görebiliriz. Küresel büyümedeki yavaşlama endişeleri, platin ve paladyumda çok daha güçlü oluyor."
Ergezen, elektrikli araçlara talebin artmasının platin ve paladyuma talebin azalmasına neden olduğunu ifade etti. Diğer taraftan iki üründe arz tarafının sağlam olduğunu ifade eden Ergezen, bütün bunların platin ve paladyumda daha olumsuz görünüme yol açtığını dile getirdi.
Ergezen, faizler, enflasyon ve petrol bedeller üst düzey seyrettiği sürece platin ve paladyum tarafında toparlanma beklemenin çok sağlıklı olmadığını ifade etti.
Savaş bitse ve petrol bedeller gerilese bile bu iki üründe toparlanmanın gümüşe göre daha zayıf olacağı öngörüsünde mevcut Ergezen, "Bir miktar daha buradaki görüntünün olumsuz olduğunu söylememiz mümkün. Savaş biterse bir miktar yukarı yönlü tepki olacaktır ancak savaş bitse bile bir yükseliş trendi oluşmasını şimdilik beklemiyorum." ifadelerini kullandı.
SON YORUMLAR